通讯职业连续发布2025年上半年成绩预告：到2025年8月13日，SW通讯职业共有53家公司发布2025年半年度成绩预告或正式陈述。上半年完成盈余的公司共有32家，占比约60.4%；归母净赢利同比完成增加的公司为21家，占比约39.6%；归母净赢利完成扭亏的公司有4家，占比约7.6%，全体体现较好。

　　2025年上半年，通讯相关产业链全体高景气连续，不同板块分解明显：算力板块体现最为亮眼，全球AI与算力根底设备建造加快，800G高速光模块需求微弱开释，叠加产品结构优化，光模块、光器材与光芯片龙头遍及完成收入与赢利双增加。以中际旭创为例，估计净赢利36.0亿元至44.0亿元，同比增加52.6%至86.6%；别的，新易盛估计净赢利37.0亿元至42.0亿元，同比增加327.7%至385.5%；光迅科技估计净赢利3.2亿元至4.1亿元，同比增加55%至95%，订单与交给才能成为中心竞赛力。

　　紧随其后的是AI驱动的通讯设备高端品类，数据中心主设备、服务器与交换机在互联网客户会集收购和海外需求修正带动下快速地增加，锐捷网络估计净赢利4.0亿元至5.1亿元，同比增加160.1%至231.6%；星网锐捷估计净赢利1.8亿元至2.4亿元，同比增加43.8%至91.8%。运营商板块则坚持稳健增加，数字化转型收入占比继续提高，对盈余奉献明显。中国移动首要运营事务收入4669.9亿元/+0.7%，归母净赢利842.3亿元/+5.0%；中国联通完成总营收2002.0亿元/+1.5%，归母净赢利63.5亿元/+5.1%。中国电信完成总营收2694.2亿元/+1.3%，归母净赢利230.2亿元/+5.5%。

　　通讯使用板块、传统通讯服务板块受制于商场需求疲软、竞赛加重和本钱压力，全体承压，细分龙头和算力相关项目体现杰出。

　　物联网板块中，高算力模组和海外IoT需求助推头部企业赢利增加，衔接器受高速通讯需求放量，载波通讯及电网受动力数字化与新式电力系统建造拉动订单高位。移远通讯纯赢利是4.7亿元，同比增加125.03%；美格智能估计净赢利7,000万元至8,500万元，同比增加109.1%至153.9%。

　　卫星板块则连续稳健增加，斗极导航等新式事务与海外商场拓宽成为长时间动能。全体看来，通讯职业高景气会集于算力及AI驱动的中心环节，抢先企业依托技能与交给优势加快放量，而传统事务仍处结构性调整阶段，分解格式继续加深。

　　出资主张：当时通讯职业的首要推进要素首要以运营商本钱开支结构优化为根底，人工智能加快速度进行开展共振的新范式，AI+算力是重视要点。主张重视：运营商、光模块、光器材/光芯片及光引擎、铜衔接、卫星互联网、量子科技等板块相关标的。

　　危险提示：AIGC使用推行没有抵达预期的危险；国内外方针和技能冲突不确定性的危险；算力职业竞赛加重的危险；卫星产业链开展进展没有抵达预期的危险；量子通讯技能及使用开展没有抵达预期的危险等。